西南证券-欧科亿-688308-2021年年报点评：21年成绩快速地添加新项目稳步推动

  ：元，大多数都用在数控刀具产业园建造，将添加1000吨高性能棒材、300万支全体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片及10吨金属陶瓷锯齿产能。2021年公司数控刀片销量达7711万片，同比添加43.1%，本次数控刀具产业园项目达产后，公司将完成从刀片生产商到全体切削解决方案供给。”

  1.事情：公司发布2021年年报，2021年公司完成盈余收入9.9亿元，同比添加41.0%；完成归母净利润2.2亿元，同比添加106.8%。

  2.Q4单季度完成盈余收入2.3亿元，同比添加12.0%，环比下降12.1%；归母纯利润是0.52亿元，同比添加75.0%，环比下降20.9%。

  5.2021年，公司下流需求旺盛，产能快速开释，数控刀具收入同比添加50.1%，硬质合金制品收入同比添加34.1%。

  6.2021年公司归纳毛利率为34.4%，同比添加2.9个百分点；Q4单季度为34.5%，同比添加3.0个百分点，环比下降2.1个百分点。

  7.全年来看，公司毛利率稳步提高，原因包含：1）数控刀具收入占比提高，由2020年的43.2%提高到2021年的46.0%；2）数控刀具高端产品占比提高，单价大于10元的产品占比超越40%，毛利率提高3.1个百分点至45.9%。

  9.2021年公司期间费用率为10.7%，同比下降2.3个百分点；Q4单季度为12.9%，同比下降2.9个百分点，环比添加3.6个百分点。

  10.2021年公司净利率为22.4%，同比添加7.1个百分点；Q4单季度为22.5%，同比添加8.1个百分点，环比削减2.5个百分点。

  12.公司拟征集资金8亿元，大多数都用在数控刀具产业园建造，将添加1000吨高性能棒材、300万支全体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片及10吨金属陶瓷锯齿产能。

  13.2021年公司数控刀片销量达7711万片，同比添加43.1%，本次数控刀具产业园项目达产后，公司将完成从刀片生产商到全体切削解决方案供给商的改变，持续推动工业刀具国产代替。

  15.估计公司2022-2024年归母净利润分别为2.9、4.1、5.3亿元，未来三年归母净利润复合增速为33.9%。

  16.考虑到数控刀具职业壁垒较高，国产代替加快，公司成绩具有高确定性，给予2022年30倍PE，目标价86.40元，保持“买入”评级。

  17.危险提示：制造业出资大幅度地跌落；公司产能扩张低于预期；职业竞赛格式恶化。

  广发证券-中信证券-600030-年报点评：大象起舞，引领职业新一轮生长

  中泰证券-中航沈飞-600760-2022Q1成绩预增47.5%，整机龙头开展提速

  浙商证券-华致酒行-300755-2021年年报点评 ：高毛利精品酒势能开释，盈余端体现亮眼

  广发证券-派克新材-605123-Q1预告较高添加，定增扩产杰出职业景气

  本网站用于出资学习与研讨用处，如果您的文章和陈述不肯意在咱们渠道展现，请联络咱们，谢谢！