西南证券-欧科亿-688308-2021年年报点评:21年成绩快速地添加新项目稳步推动
时间: 2023-12-31 18:04:28 | 作者: 开云网页版官方入口
:元,大多数都用在数控刀具产业园建造,将添加1000吨高性能棒材、300万支全体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片及10吨金属陶瓷锯齿产能。2021年公司数控刀片销量达7711万片,同比添加43.1%,本次数控刀具产业园项目达产后,公司将完成从刀片生产商到全体切削解决方案供给。”
1.事情:公司发布2021年年报,2021年公司完成盈余收入9.9亿元,同比添加41.0%;完成归母净利润2.2亿元,同比添加106.8%。
2.Q4单季度完成盈余收入2.3亿元,同比添加12.0%,环比下降12.1%;归母纯利润是0.52亿元,同比添加75.0%,环比下降20.9%。
5.2021年,公司下流需求旺盛,产能快速开释,数控刀具收入同比添加50.1%,硬质合金制品收入同比添加34.1%。
6.2021年公司归纳毛利率为34.4%,同比添加2.9个百分点;Q4单季度为34.5%,同比添加3.0个百分点,环比下降2.1个百分点。
7.全年来看,公司毛利率稳步提高,原因包含:1)数控刀具收入占比提高,由2020年的43.2%提高到2021年的46.0%;2)数控刀具高端产品占比提高,单价大于10元的产品占比超越40%,毛利率提高3.1个百分点至45.9%。
9.2021年公司期间费用率为10.7%,同比下降2.3个百分点;Q4单季度为12.9%,同比下降2.9个百分点,环比添加3.6个百分点。
10.2021年公司净利率为22.4%,同比添加7.1个百分点;Q4单季度为22.5%,同比添加8.1个百分点,环比削减2.5个百分点。
12.公司拟征集资金8亿元,大多数都用在数控刀具产业园建造,将添加1000吨高性能棒材、300万支全体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片及10吨金属陶瓷锯齿产能。
13.2021年公司数控刀片销量达7711万片,同比添加43.1%,本次数控刀具产业园项目达产后,公司将完成从刀片生产商到全体切削解决方案供给商的改变,持续推动工业刀具国产代替。
15.估计公司2022-2024年归母净利润分别为2.9、4.1、5.3亿元,未来三年归母净利润复合增速为33.9%。
16.考虑到数控刀具职业壁垒较高,国产代替加快,公司成绩具有高确定性,给予2022年30倍PE,目标价86.40元,保持“买入”评级。
17.危险提示:制造业出资大幅度地跌落;公司产能扩张低于预期;职业竞赛格式恶化。
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